万联证券：佳都科技（600728）-点评报告：Q1利润高增，中标成都项目打开西部广阔市场

佳都科技(600728)事件:公司发布2022年一季度报告。公司一季度实现营业收入10.36亿元，同比增长1.20%；归母净利润3,705.79万元，同比增长117.08%；扣非归母净利润3,248.18万元，同比增长102.91%。投资要点:归母净利润增速亮眼，毛利率如期继续提升：公司一季度归母净利润增速大幅超出收入增速，主要原因为：1）公司继续优化业务结构，轨道交通、城市交通等智能化项目按计划交付，相关业务收入同比接近翻番，低毛利的ICT产品与服务业务同比下滑，使整体业务毛利加速增长。2）公司持续导入高毛利的自研行业智能产品，应疫情防控需要推出了“防疫卫士”等科技防疫系列产品并在多地推广，一季度公司毛利率同比提升1.49pct至15.13%。3）公司采取稳健的经营策略和严格的风控措施，应收账款同比下降，信用减值损失较同期减少，经营性净现金流同比改善。成都大单凸显产品竞争优势，有望增厚公司业绩：4月6日，公司发布全资子公司项目中标公告。全资子公司新佳都作为联合体牵头人，中标了成都轨道交通17号线二期、18号线三期、19号线二期工程综合监控（含通信）系统集成及安装项目，中标总金额为12