光大证券：昊华科技（600378）-2021年年报点评：氟化工电子特气及军工材料快速增长，21年公司业绩超预期

昊华科技(600378)要点事件：4月19日，公司发布2021年年度报告。2021年度，公司实现营收74.24亿元，同比+36.92%；实现归母净利润8.91亿元，同比+37.61%。其中2021Q4公司实现营业收入22.42亿元，环比+16.00%，同比+20.97%；实现归母净利润2.52亿元，环比+9.79%，同比+23.77%。三大业务快速增长，公司业绩超预期。在高端氟材料、航空化工材料和电子特气三大业务快速增长的推动下，2021年公司业绩超预期。高端氟材料业务方面，2021年公司聚四氟乙烯树脂产品平均售价同比上涨19.4%，氟橡胶产品平均售价同比上涨36.7%，带动公司高端氟材料业务营收整体同比增长66.1%。航空化工材料业务方面，2021年公司特种轮胎销量同比增长34.8%，特种涂料销量同比增长39.7%，而聚氨酯新材料平均售价上涨23.2%的同时销量同比增长16.56%，由此带动航空化工材料业务营收同比增长23.9%。同时，2021年公司电子特气业务和工程咨询与技术服务业务营收分别同比增长25.0%和32.9%。此外，2021年公司研发费用达到5.43亿元，同比增长28.