国联证券：新洁能（605111）-业绩持续增长，盈利能力稳中有升

新洁能(605111)事件：公司发布了2022年Q1财务报告，2022年Q1实现营业收入4.21亿元，同比增长30.79%；归母净利润1.12亿元，同比增长50.11%；扣非后归母净利润1.10亿元，同比增长48.29%。点评：盈利水平稳中有升，积极开拓新兴市场和重点客户公司2022年Q1毛利率为39.72%，同比增长6.23个百分点，环比下降0.02个百分点；净利率为26.72%，同比增长2.98个百分点，环比增长1.72个百分点，整体盈利水平稳中有升。考虑到已扣除股权激励分摊费用1907.97万元，稳态盈利能力实际处于更高水平。业绩增长的原因在于新兴市场和重点客户的大力开发，汽车电子/光伏逆变和光伏储能/植保无人机/高端电动工具等领域销售规模快速扩张。IGBT量产进度快，SiC/GaN功率器件研发顺利推进IGBT产品2021年实现超8000万收入，12寸1200V高频低饱和压降IGBT产品已经稳定量产，650V高密度沟槽栅IGBT初步开发完成，多款IGBT模块产品进入小批量生产；1200V新能源汽车用SiCMOSFET平台开发顺利，产品首次流片验证完成。前沿产品的量产和持续研发能力