西南证券：润邦股份（002483）-业绩符合预期，静候海风新产能落地

润邦股份(002483)投资要点事件：公司发布2021年年报，2021年公司实现营收38.5亿元，同比增长6.4%；实现归母净利润3.5亿元，同比增长36.5%。Q4单季度实现营收9.6亿元，同比增长13.1%，环比下降3.6%；归母净利润为0.85亿元，同比下降23.9%，环比增长40.5%。利润高速增长，符合我们预期。分业务板块来看：1）海上风电装备：2021年销量约17万吨，实现营收13.2亿元，同比增长50.0%，营收占比由2020年的24.4%提升至2021年的34.4%；根据子公司润邦海洋2021年的收入及利润数据，润邦管桩的单吨利润超过900元，（考虑减值影响）实际利润率超过13%，保持较高的盈利水平。2）物料搬运装备：营收13.2亿元，同比下降21.7%，主要受发货和交付节奏影响；3）船舶配套装备：营收0.6亿元，同比下降69.7%，船舶具有较强的周期性，船订单传导到配套设备订单存在时滞，预计2022年船舶配套装备同比增长。4）环保业务：营收9.1亿元，同比增加32.5%；其中，绿威环保和中油环保分别实现净利润0.39亿元和1.55亿元，承诺业绩完成率为113%和97%