国信证券：宝丰能源（600989）-主营产品价格维持高位，Q1业绩同比小幅增长

宝丰能源(600989)核心观点2022年Q1业绩同比小幅增长。2022年Q1业绩环比小幅增长，主营产品价格维持高位。2022年1季度公司实现营业收入65.15亿元，同比增长30.83%；归母净利润17.46亿元，同比增长1.07%，环比2021年4季度减少0.34%；扣非归母净利润18.86亿元，同比增长4.82%，环比2021年4季度增长4.31%。2022年1季度公司实现毛利率38.97%，净利率26.81%，环比2021年4季度分别上升9pct和2.14pct。主要是因为2022年1季度国际原油价格快速上涨，聚烯烃价差扩大，叠加焦炭价格反弹上涨，公司营收同比大幅上涨，扣非归母净利润同比小幅增长。煤炭和原油价格高企，支撑主营产品价格维持高位。2022年1季度公司焦炭产量为116.98万吨，销售均价为2258.11元/吨，同比上涨31.54%。聚乙烯和聚丙烯的产量分别为18.33万吨和16.89万吨，销售均价分别为7677.28元/吨和7488.76元/吨，同比分别上涨8.44%和下降0.34%。纯苯、改质沥青和MTBE产量分别为2.04万吨、2.74万吨和2.49万吨，销售均价分