东方证券：新和成（002001）-业绩符合预期，看好公司发展

新和成(002001)业绩符合预期：新和成发布21年年报，公司全年实现营收148.0亿元，同比+43.5%，实现归母净利润43.2亿元，同比+21.3%，其中21Q4单季度实现营收42.8亿元，同比+50.7%，实现归母净利润9.6亿元，同比+55.3%。分板块来看，营养品板块实现营收111.3亿元，同比+55.6%，毛利率47.0%，同比下降10.7个pct，香精香料板块实现营收22.4亿元，同比+14.5%，毛利率42.1%，同比下降13.3个pct。毛利率下滑主要因为VA、VD3和生物素等产品的价格同比下滑。新冠药中间体项目，增强原料药板块能力：公司环评公告计划建设年产500吨卡隆酸酐、500吨氮杂双环及联产800吨硫酸钠建设项目。根据公司的投资者问答，该项目计划Q2投产。卡隆酸酐和氮杂双环是辉瑞新冠特效药Paxlovid的关键中间体，该项目的投产将增强公司原料药板块的能力，增厚利润。新项目多点开花：公司积极推进15万吨蛋氨酸项目，5000吨薄荷醇项目以及7000吨PPS项目，大明市生命健康产业项目。除此之外，2021年12月27日，公司公告与中石化镇海炼化合作投资一套蛋氨酸生产