开源证券：旭升股份（603305）-公司首次覆盖报告：客户结构多元化发展，扩产助力业绩增长

旭升股份(603305)铝合金压铸件优质供应商，营收保持快速增长旭升股份是国内优质铝合金压铸件供应商，产品主要聚焦于新能源汽车领域，包括变速箱壳体、电动机悬挂、电池组壳体等。受益于新能源汽车行业的高景气度，近年来公司营收保持快速增长，2015-2021年公司营收复合增速为43%。伴随公司核心客户特斯拉快速放量，以及其他新能源汽车客户的顺利拓展，我们预计2022-2024年公司营收分别为42.82/58.46/73.81亿元，归母净利润分别为5.28/7.58/10.69亿元，EPS分别为1.18/1.70/2.39元/股，对应当前股价PE为25.1/17.5/12.4倍。首次覆盖，给予“买入”评级。与特斯拉保持密切合作，有望充分受益于特斯拉快速放量特斯拉是公司的第一大客户，2021年公司来自特斯拉销售金额占公司总营收的40%。公司自2014年与特斯拉展开全面合作，给特斯拉配套产品逐步拓展至传动系统、悬挂系统和电池系统等铝合金压铸件及铸锻件。2019年特斯拉在中国建厂后，公司取得了特斯拉中国区域的增量业务。目前特斯拉正在加快建设工厂增加产能，公司有望跟随特斯拉快速成长。持续开拓新能源客户