华西证券：盛泰集团（605138）-成本端22Q1改善，可转债聚焦针织面料扩产

盛泰集团(605138)事件概述年报低于预期，一季报符合预期。2021年公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为51.57/2.91/1.59亿元、同比增长10%/-1%/-34%，非经主要为政府补助0.37亿元、投资收益0.89亿元（包括投资非凡股份收到的股利、以及出售部分股份和公允价值变动产生的投资收益0.76亿元）、其他营业外净收入0.17亿元、其他非经收益0.21亿元、所得税影响额-0.24亿元。公司每股派发0.108元，全年分红率为41%，股息率为2%。21Q4公司收入/归母净利分别为15.69/0.57亿元、同比增长31%/-36%，收入环比加速增长（21Q3收入+8%）、净利环比下滑。22Q1公司收入/归母净利/扣非归母净利分别为13.73/0.62/0.7亿元、同比增长31%/43%/62%，略超预期。公司发布可转债预案，拟发行不超过8.5亿元可转债，期限为6年，募集资金用于：1）年产48,000吨高档针织面料印染生产线项目（一期），总投资额3.03亿元，拟投入募投资金2.2亿元，2）越南十万锭纱线建设项目，总投资额4.02亿元，拟投入募投资金3亿元，3）嵊州盛泰22MW