万联证券：长亮科技（300348）-点评报告：业绩短期承压，金融信创和海外业务值得期待

长亮科技(300348)报告关键要素:公司发布2021年年度报告。2021年，公司实现营业收入15.72亿元，同比增长1.37%；实现归母净利润1.26亿元，同比下降46.73%；实现扣非归母净利润1.06亿元，同比下降52.60%。投资要点:大行业务磨合期投入较大，导致业绩短期承压：公司营收增速较低，归母净利润出现下滑，主要是由于公司大力参与国有大行的信创项目，前期投入及磨合期的成本消耗较大。大行客户对产品功能、项目交付质量、管理流程、员工能力等要求更高，对业绩的影响体现在三个方面：1）业务项目验收周期较长、审批流程较长，终验法下公司大行收入2021年基本未得到确认，拖累公司整体营收增速。从期末存货5.11亿，同比+48.72%也可以佐证公司未确认收入金额较大。2）由于信创市场竞争较为激烈，公司为取得大行项目在报价上进行了一定的让利。3）为增强产品和服务的竞争力，公司加大了对高端人员的投入，员工总数同比+16.17%，人均薪酬同比+14.91%，导致薪酬成本上升较快。项目报价和成本端的双重挤压导致公司毛利率同比下降了8.12pct。大数据业务保持较快增长，占据市场领先地位：公司21年