浙商证券：迈为股份点评：一季报业绩增长50%，盈利能力高增；期待HJT设备放量

迈为股份(300751)投资要点2022年Q1业绩：同比增长50%、盈利能力高增；期待HJT设备成业绩新增长点1）一季报业绩：受益于大尺寸扩产订单确认，公司实现营收8.3亿元，同比增长32%。实现归母净利润1.8亿元，同比增长50%。2）盈利能力：毛利率40.6%、净利率20.9%，同比增长2.3pct、2.4pct。公司盈利能力回归2018年水平（PERC丝印起量之年），预计核心受益于公司成本端的持续优化+供应链管控能力提升。3）合同负债：24亿元，同比增长34%。截止2021年9月，公司HJT设备在手订单达18亿（据公司公告）。叠加近期再获4.8GW异质结整线设备订单，我们预计HJT设备在手合同超40亿元。公司已获华晟、金刚玻璃、爱康科技、REC等HJT设备订单、将成为2022年业绩新增长点。4）预付账款：1.96亿元，同比增长120%，预计主要因HJT设备预付货款增加所致。5）研发投入：0.93亿元，同比增长91%，占营收比高达11.2%。预计主因公司在HJT设备领域投入增长所致。随着公司HJT设备逐步进入交付期，现场交付调试人员将增加。获4.8GW异质结设备海外整线订单，预计金