国元证券：通信行业周报：Ciena业绩超预期，长征十二甲或将首飞

报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.12.08-2025.12.14）上证综指下跌0.34%，深证成指上涨0.84%，创业板指上涨2.74%。本周申万通信上涨6.27%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.12.08-2025.12.14）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为8.62%，通信工程及服务上涨幅度最低，涨幅为0.52%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。个股方面：本周（2025.12.08-2025.12.14）涨幅板块分析方面，德科立（43.66%）、中瓷电子（40.65%）、永鼎股份（27.80%）涨幅分列前三。 建议关注方向：算力产业链、卫星产业链 算力链：CienaFY2025Q4业绩发布，营收同比增长20%至13.5亿美元，也超出分析师预期的12.9亿美元；调整后每股收益达0.91美元，显著高于市场普遍预期的0.77美元。这一强劲表现主要得益于其光网络业务的高速增长，该业务营收从上年同期的7.8亿美元增至9.3亿美元。