西南证券：今世缘（603369）-结构升级持续，增长势能强劲

今世缘(603369)投资要点事件：公司发布2021年度报告，全年实现营收64.1亿元，同比+25.1%，归母净利润20.3亿元，同比29.5%；其中单Q4实现营收10.7亿元，同比15.8%，归母净利润3.3亿元，同比30.4%，全年业绩处在前期预增公告中值左右，符合市场预期。特A+类驱动结构升级，省外招商稳步推进。1、分产品看，21年特A+类、特A类、A类、B类、C类产品分别实现营收41.7亿元(+35.7%)、17.1亿元(+14.1%)、2.6亿元(+4.4%)、1.4亿元(-13.3%)、0.8亿元(-9.8%)，其中特A+占比提升5.1个百分点至65.0%，产品结构升级显著。2、分区域看，淮安大区、南京大区、苏南大区、苏中大区、盐城大区、淮海大区、省外分别实现营收12.7亿元(+18.0%)、15.8亿元(+19.8%)、8.5亿元(+32.5%)、8.7亿元(+32.9%)、7.6亿元(+15.0%)、6.1亿元(+44.9%)、4.5亿元(+36.1%)，省外增速快于省内增速。3、省内精耕持续深化，苏南、盐城等薄弱市场增速亮眼；省外市场培育有序推进，喜庆家公司、文旅公司