中银证券：东威科技（688700）-传统主业快速增长，新能源领域专用设备蓄势待发

东威科技(688700)公司发布2021年年报，全年实现营业收入8.05亿元，同比增长45.11%；归母净利润1.61亿元，同比增长83.21%；扣非归母净利润1.49亿元，同比增长89.23%。支撑评级的要点传统主业快速增长，新业务实现突破。公司2021年实现营业收入8.05亿元，同比增长45.11%，实现较大幅度增长，主要系2021年PCB行业景气度回升，PCB企业新建及扩建投资加大，公司把握市场机遇，不断加强新产品研发和市场开拓，公司传统主业垂直连续电镀设备实现销量快速增长，全年实现收入6.55亿元，同比增长38.83，占总收入的81.44%，贡献主要的增长动力。另外，用于新能源动力电池负极材料的专用设备首次单独披露，2021年产销量分别为5台、1台，实现收入965.66万元。盈利能力不断提升，在手订单充足支持未来业绩增长。2021年公司综合毛利率为42.63%，同比提高1.93pct，其中贡献主要收入的垂直连续电镀设备的毛利率为45.40%，同比提高4.37pct，展现了公司的龙头地位及议价能力。随着公司规模的逐步扩大，规模优势逐步显现，2021年期间费用率为20.67%，同比