东方证券：万泰生物一季报点评：一季报业绩超预期，看好HPV疫苗的持续放量

万泰生物(603392)一季报业绩超预期，二价HPV疫苗和试剂放量增长。公司2022年一季度实现营业收入31.71亿元，同比+284.85%；实现归母净利润13.31亿元，同比+360.18%，业绩增长超出市场预期。公司营业收入和利润的大幅增长，预计主要系二价HPV疫苗销售放量、化学发光试剂销售增长、新冠抗原检测试剂等收入增加。根据中检院数据，公司HPV二价疫苗2022Q1累计批签发次数共有67批次，较2021Q3、Q4有进一步提升，行业继续维持高景气度。国内HPV疫苗市场仍然广阔，看好持续发展。截至目前，HPV疫苗仍是全球唯一预防癌症的疫苗品种，预防效果显着且安全。目前全球仅有5款HPV疫苗获批上市，分别为默沙东的四价和九价疫苗、GSK的二价疫苗、沃森的二价疫苗及公司的二价疫苗。从全球来看，HPV疫苗市场整体处于供不应求状态；从国内来看，目前我国9-45岁的女性适龄人口渗透率仅为7.5%，远低于欧美等发达国家。根据我们测算，国内HPV疫苗市场渗透空间较大，对应市场空间仍然广阔。从2022年以来的HPV疫苗签批次数据来看，国内需求仍然旺盛，持续看好行业发展。公司作为首家HPV国产疫苗供