国海证券：健民集团（600976）-事件点评：一季报略超预期，“体培牛黄+自有工业”驱动长期快速增长

健民集团(600976)事件:健民集团发布公告：2022年一季报公司实现营收9.18亿元（+9.1%），实现归母净利润8871万元（+25.95%），扣非归母净利润7981万元（+20.39%）。一季度业绩增长稳健，净利率稳步提高。2022年一季报公司实现营收9.18亿元（+9.1%），实现归母净利润8871万元（+25.95%），扣非归母净利润7981万元（+20.39%），2022一季度公司毛利率为42.99%，同比降低3.73个百分点；净利率为9.67%，同比增加1.27个百分点。公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期有所下降，主要系公司根据业务规模加大采购备货、支付广告等销售费用、工资及税费同比支付现金流增加。健民大鹏贡献利润增速，看好体外培育牛黄市场空间。根据公司财报披露，2022年一季报公司对联营企业和合营企业的投资收益约4000万元（主要来源于健民大鹏），同比增长约30%；2021Q1/Q2/Q3/Q4公司对联营企业和合营企业的投资收益分别约3078/2890/3453/1826万元，分别同比增长约485%/（-46%）/52%/35%。健民大鹏是国内唯一的体外培育牛黄