西南证券：火星人（300894）-集成灶快速放量，盈利能力短期承压

火星人(300894)投资要点业绩总结：2021年公司实现营收23.2亿元，同比增长43.6%；归母净利润3.8亿元，同比增长36.5%。单季度来看，Q4公司实现营收7.2亿元，同比增长18.3％；归母净利润1亿元，同比下降14.4%。其中公司针对苏宁易购计提的坏账准备1440万元，如果剔除公司计提坏账的影响，Q4单季度公司业绩将同比减少3%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元，分红率为32%。集成灶快速放量，市场份额稳步提升。2021年集成灶行业快速放量，根据奥维云网推总数据显示，集成灶全年销量增速28%，销售额增速41%。公司作为集成灶行业的优势企业，设计开发了一系列具备较强行业竞争力的产品，2021年全年集成灶快速放量，销量增速优于行业表现。公司渠道布局全面，线下门店数量2000家左右，充分覆盖全国经销网络；线上运营经验丰富，已连续7年线上销量集成灶行业第一。凭借优质的产品力以及完善的渠道布局，公司终端市场份额稳步提升。根据AVC数据显示，报告期内公司线上市占率进一步提升至23.4%，高出第二名12.1pp；线下市场份额也达到了21.3%，同比提升6.9pp。盈利能力