中银证券：南京银行（601009）-第一份靓丽的季报，关注转债转股进程

南京银行(601009)南京银行公布2021年报和2022年1季度。2021年归母净利润增长21%，营业收入同比增长18.7%，其他非息收入增长38.1%，总资产、贷款和存款同比增长15%、17%、13%，ROE同比14.85%。2022年1季度归母净利润同比增长22.3%，营业收入同比增长20.4%，其他非息收入增长133.9%，总资产、贷款和存款较年初增长8%、11%和13%。不良率0.9%，拨备覆盖率398%，核心一级资本充足率9.75%。支撑评级的要点规模和非息收入持续高增长带动业绩高增南京银行2021年报和1季报业绩高增长，带动公司盈利能力持续提升。2021年业绩高增长主要来自规模、拨备和非息贡献，2022年主要来自规模和非息，区位和客户优势推动公司规模持续快速增长，优秀的投资能力带动收入增长提速，持续贡献业绩。同时我们关注到：净息差延续下半年以来趋稳态势，1季度净息差同比虽然负贡献，测算环比基本平稳。此外，年报也显示公司大零售和交易银行战略推进较为积极。估值公司区域优势突出，本地客户基础扎实，在投资能力和政信业务方面拥有突出竞争力，并持续的推进战略转型。我们给与公司2022