国海证券：德方纳米（300769）-事件点评：业绩超预期，铁锂龙头持续高增

德方纳米(300769)事件:德方纳米发布2022年一季报：公司2022Q1实现营业收入33.7亿元，同比+561.9%，环比+31.2%；归母净利7.6亿元，同比+1402.8%，环比+36.9%；扣非归母净利7.6亿元，同比+2136.2%，环比+37.5%。投资要点：2022年Q1出货保持高位，盈利进一步提升。预计2022年Q1出货量3.5万吨，环比持平保持高位。单吨净利预计2.3万元/吨，原料涨价带来库存收益上升，销量高增也带动规模效应显现，公司盈利能力继续提升。公司供应链管理能力强，2021年库存15.6亿元，2022年Q1存货28.96亿元。伴随产能扩张，公司业绩有望持续高增。2022年Q1公司磷酸铁锂建成产能约为15.5万吨，主要系曲靖一期、二期产能释放。伴随与亿纬合作10万吨/年纳米磷酸铁锂项目及与宁德合作8万吨/年磷酸铁锂项目于2022年投产，2022年公司产能有望达到33.5万吨。下游需求高景气，伴随产能扩张，公司出货量有望环比进一步提升，业绩有望持续高速增长。新型磷酸盐&补锂剂布局，打开成长新空间。新型磷酸盐产品电压平台较高，可以实现更高的能量密度，并保留了高安全