东吴证券：铂力特（688333）-2021年年报点评：3D打印领先企业，股权激励下业绩稳步增长

铂力特(688333)事件：公司发布2021年报：2021年实现营收5.52亿元，同增33.92%，归母净利润-5330万元，减少1.4亿元，扣非净利润-8914.83万元，减少1.5亿元，主要系计提股份支付费用所致。投资要点3D打印领先企业，营收稳步增长。2021年度公司营收5.52亿元，同增33.92%，实现毛利润2.66亿元，同增24.8%，毛利率达48.23%。公司不断开拓新的市场和应用领域，报告期内自研类产品营业收入增长稳步，其中，3D打印定制化产品、自研3D打印设备及3D打印原材料营业收入分别同增29.61%、44.40%、26.65%。加大研发投入，股权激励锁定核心团队。公司营业收入增长率超过业绩考核目标值，通过股权激励锁定高管及核心技术团队，增强内部凝聚力，报告期内公司计提股份支付费用1.73亿元，计入管理费用，属非现金支出，2022年业绩考核目标值为近三年营业收入年复合增长率达30%。公司在研发上持续保持高投入，2021年公司研发投入达1.14亿元，占营业收入比例为20.69%，2021年获得专利68项，累计获得专利240项。高研发投入可维持公司业内技术优势，叠加上股