中邮证券：华荣股份（603855）-主业稳健增长，静待防爆高压环网柜新品放量

华荣股份(603855) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收14.29亿元，同减12.78%；实现归母净利润1.87亿元，同减5.57%；实现扣非归母净利润1.72亿元，同减12.62%。其中，单Q2公司实现营收7.51亿元，同减10.67%；实现归母净利润0.92亿元，同增13.10%；实现扣非归母净利润0.80亿元，同减13.67%。 事件点评 主动战略收缩新能源EPC业务，主业厂用防爆电器实现稳健增长。分板块来看，2026H1公司厂用防爆业务实现营收12.09亿元，同增8.9%，其中内贸收入5.01亿元，同增6.9%；外贸收入7.08亿元，同比增长10.4%。矿用防爆业务实现营收0.97亿元，同减25.1%。新能源EPC业务实现营收0.14亿元，同减95%。专业照明业务实现营收0.93亿元，同增1.6%。 毛利率、费用率均明显增长，与新能源EPC占比降低相关。2026H1公司毛利率同增9.35pct至56.49%。费用率方面，2026H1公司期间费用率同增6.97pct至40.75%，其中销售费用率同增4.01pct至27.88%，管理费用率同增1.19pct至6.68