中邮证券：格科微（688728）-高像素CIS出货持续增长

格科微(688728) 投资要点 高像素产品驱动营收增长，经营性现金流新高。2026年上半年，公司实现营收41.53亿元，同比上升14.20%，主要系公司高像素芯片产品出货量增加；利润总额为-0.26亿元，较上年同期下降267.17%；归母净利润为0.07亿元，较上年同期下降75.42%；扣非归母净利润为-0.31亿元，主要系美元汇率大幅波动造成一定的汇兑损失。2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为13.42亿元，创历史新高，主要系报告期内销售额成长带来回款增长，同时公司在自有晶圆厂生产的产品比重提升，采购现金支出较低。 手机CIS：产品迭代升级，高像素产品出货量持续上升。基于最新GalaxyCell®2.0工艺平台，公司持续推进中高像素CIS产品的研发与迭代，现已形成覆盖0.61μm、0.64μm、0.7μm、0.8μm及1.0μm等多种像素规格的全系列产品。与此同时，多光谱成像方案及各类高像素CIS产品正持续导入品牌手机中高端机型。随着智能手机影像系统持续向高像素方向演进，5,000万像素已逐步成为主流配置，并加速向主摄、超广角、长焦及前摄等多场景渗透。随着市场对像素尺寸的需