华西证券：双良节能（600481）-21Q1业绩持续高增，硅片业务发展向好

双良节能(600481)事件概述公司发布2022年一季度报告。2022Q1公司实现营收17.34亿元/YoY+299.50%；归母净利润1.21亿元/YoY+340.80%；扣非后归母净利润1.01亿元/YoY+638.43%。分析判断:硅片业务开始贡献业绩，展望全年业绩预计保持高增。目前，公司在包头的单晶一厂560台1600型号的单晶炉（折合约8GW年产能）已经全面投产，单晶二厂建设进度也超预期，正在逐步投产。2022年公司有望实现20GW+的年产能，并布局N型硅片。到2023年，公司将尽快实现共计40GW+的年产能，充分发挥公司的规模优势。2022年一季度实现硅棒/硅片（182/210mm）出货共约0.9GW。展望全年，硅片产能爬坡有望加快，业绩环比有望保持高增，从而全年业绩有望保持高增态势。持续签订多晶硅还原炉合同，新能源装备业务或超预期。2022年以来，公司先后与新疆中部合盛硅业、宁夏晶体新能源材料、内蒙古大全新能源、甘肃瓜州宝丰硅材料等公司签订还原炉设备合同，进一步彰显了公司还原炉装备龙头地位。随着下游硅料产能扩张，公司新能源装备业务有望给公司带来较厚的业绩增量。布局组件业务