东吴证券：金盘科技（688676）-2021年年报点评：业绩符合预期，干变多点开花，新业务含苞待放

金盘科技(688676)投资要点营收同比+36%，净利润同比+1%，业绩符合市场预期。2021年公司实现营收33.03亿元，同比+36.3%；归母净利润为2.35亿元，同比+1.3%，剔除股权激励费用的归母净利润为2.40亿元，同比+3.5%，业绩基本符合业绩快报。公司在手订单充沛，2022年1-2月新签订单为8.51亿元，在手订单累计21.47亿元（2021全年订单额为44.36亿元，含税），同比+58%。随前期募投产能释放，在手订单额锁定2022年营收高增长。受大宗涨价影响，毛利率有所承压，通过议价、套保等措施对冲。原材料&外销海运运费大幅涨价挤压利润，2021年毛利率为23.51%，同比-3.27pct；目前新兴业务处于战略投入期（储能、数字化等）叠加股权激励等开支，费用率同比基本持平，故净利率受毛利率影响而下滑,2021年归母净利率为7.10%，同比-2.46pct。展望2022年，成本加成模式下、前期订单重新议价，利润率有望修复。风电干变渗透加速+光储接棒高增，新老基建多点开花:1）新能源领域受益行业高β，板块营收同比+34%（占总营收达45%，后续有望持续提升）。风电：营收