国金证券：光迅科技（002281）-毛利率持续提升，定增扩充产能

光迅科技(002281)业绩简评2022年4月14日，公司发布年报，21年实现营业收入64.86亿元，Y/Y7.28%；归母净利润5.67亿元，Y/Y16.39%；扣非归母净利润4.70亿元，Y/Y3.44%。符合市场预期。经营分析海外需求旺盛，保交付、保增长，毛利率提升。其中传输产品营收38.48亿元，Y/Y12.07%，毛利率28.33%，Y/Y0.5PP；接入与数据产品营收26.02亿元，Y/Y5.19%，毛利率17.54%，Y/Y0.54PP。海外需求旺盛，营收21.18亿元，Y/Y21.46%。21年下半年受疫情停工影响，行业内出现供应链短缺、交货期延长、运输延误等问题，公司保持稳定交付能力，全年出货量2.34亿只，Y/Y8.06%。总体费用控制得当，三费率下降0.4PP。持续研发投入，欲定增扩充产能并加速向高端产品演进。2021全年研发投入7.48亿元，Y/Y14.96%，占营收比例11.53%，Y/Y0.77PP。计划非公开发行股票募资17.73亿元投向高端光通信器件生产建设及高端光电子器件研发中心建设项目。投产后可形成年产5G/F5G光器件610万只、相干器件、模块及高