中银证券：北方华创（002371）-一季度盈利超预期，全年将延续高增长

北方华创(002371)公司发布21年度业绩快报，实现营收96.83亿元，同比增长60%；净利润10.77亿元，同比增长101%；扣非净利润8.07亿元，同比增长309%。此外，公司发布22年Q1业绩预告，预计实现营收19.93亿元-22.77亿元，同比增长40%-60%；预计实现净利润1.97亿元-2.19亿元，同比增长170%-200%；预计实现扣非净利润1.48亿元-1.61亿元，同比增长360%-400%。支撑评级的要点21年经营业绩亮眼，盈利能力大幅提升。公司21年实现业绩均处于前期指引中值，其中营收实现高速增长，主要因为半导体设备行业需求旺盛，且公司完成21年近85亿元的非公开发行股票筹资，陆续扩充半导体装备的产能，积极推进旺盛订单的交付。同时，公司21年的盈利能力显著提升，扣非净利润同比增长了300%，尤其据Q4拆分，Q4的净利润和扣非分别同比增长了100%和1182%，在零部件紧缺且原料上涨的产业环境下，进一步彰显公司优秀盈利能力，主要得益于公司成本端的优秀管控能力及产能规模效应。22Q1经营符合预期。公司22Q1预计实现营收中值21.35亿元，同比增长50%，与前期公