东吴证券：杰瑞股份（002353）-2021年报点评：计提减值不改基本面持续向好，静待业绩增长拐点

杰瑞股份(002353)事件：公司发布2021年年报。2021年实现收入87.76亿元，同比+5.80%，符合预期；归母净利润15.86亿元，同比-6.17%，略低于我们此前预期，主要系公司2021年计提减值损失合计1.7亿元。投资要点计提减值致业绩暂时承压，回款已呈现改善趋势单Q4来看，公司实现收入32.48亿元，同比+13.13%；归母净利润4.40亿元，同比-23.57%，主要系公司单Q4计提资产、信用减值损失合计0.79亿元，计提减值导致短期业绩承压。2021年公司减值大头应收账款按账龄对应账面余额及比例计提坏账准备，从账龄结构看后续减值压力已大幅减弱。2021年公司经营性现金流净额为8.08亿元，同比增长157%，其中单Q4经营性现金流净额为9.48亿元，回款已呈现改善趋势。基本面持续向好，静待业绩增长拐点我们认为计提减值损失仅为暂时性影响，不改公司基本面持续向好。2021年全年公司累计获取订单147.91亿元，同比增长51.73%，年末存量订单88.60亿元，营收和累计获取订单再创上市以来新高。油服公司订单整体滞后于油价，2022年高油价背景下公司订单有望保持高速增长。公司