东吴证券：福耀玻璃（600660）-2022Q1季报点评：Q1利润同比+1.86%，业绩表现较好。

福耀玻璃(600660)公司公告：公司2022Q1实现营业收入65.48亿元，同环比分别为+14.75%/+1.51%；归母净利润为8.71亿元，同环比分别为+1.86%/+58.28%；扣非后归母净利润为8.56亿元，同环比分别为+5.24%/+95.69%。2022Q1业绩表现略超我们预期。2022Q1业绩略超我们预期，主要系规模效应及产品结构改善对毛利率的正向贡献所致：1）Q1营收同环比表现好于国内乘用车行业整体：2022Q1乘用车行业实现产量537万辆，同环比分别+11.9%/+19.2%，福耀单车配套价值量稳步提升。2）Q1毛利率35.75%，同环比分别-1.51pct/+12.18pct，表现较好；同比下滑主要是受人民币升值&纯碱涨价以及海运费用上涨所致，三大因素同比去年同期影响毛利绝对值分别减少0.50/0.70/0.53亿元，加回上述因素后Q1毛利率38.39%，同比+1.13pct，规模效应提升叠加高价值量产品配套占比提升作用明显。3）费用率整体保持基本稳定。2022Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为4.51%/7.61%/4.14%/2.71%，分别同比-0.2