太平洋证券：洽洽食品：提价释放弹性，22年加速可期

洽洽食品(002557)点评事件：洽洽食品发布2021年报，全年实现营收59.85亿元（+13.15%）、归母净利润9.29亿元（+15.35%），归母扣非净利润7.99亿元（+15.95%）。其中Q4实现营业收入21.03亿元（+28.33%），归母净利润3.34亿元（+21.46%），归母扣非净利润3.08亿元（+31.57%）。核心观点：收入分析：提价效应显现，电商回归高增。公司实现营收59.85亿元，同比+13.15%（Q1：+20.22%；Q2：-12.70%；Q3：+10.71%；Q4：+28.33%），Q4增速环比大幅改善，主要得益于10月份提价效应的显现。1）分产品：葵花子实现收入39.43亿元，同比+5.86%，坚果13.66亿元，同比+43.82%，其中每日坚果小黄袋全年销售额近10亿元，每日坚果燕麦片销售超1亿元，屋顶盒版每日坚果礼盒通过三四线城市的渗透，在节庆中放量明显。2）分渠道：国内线下销售47.6亿元，同比+12.73%，电商5.7亿元，同比+11.03%，公司电商上半年收入下滑的情况下，下半年重新回归主航道，通过营销创新，抖音、直播等新渠道不断突破，全年