东吴证券：瀚川智能（688022）-苏州琞能（协鑫能科）6.8亿元合同落地，换电设备业务迎高速增长

瀚川智能(688022)事件：2022年4月13日公司公告与苏州琞能签订6.8亿元销售框架合同。投资要点苏州琞能（协鑫能科）6.8亿合同落地，换电设备业务快速放量：瀚川智能与苏州琞能就商用车、乘用车换电站设备签订6.8亿元（含税）销售框架合同，我们预计此次合同将兑现为2022年订单（金额以后续订单为准）。苏州琞能的控股股东为苏州鑫煜（100%持股），而苏州鑫煜为协鑫能科全资子公司（100%持股），故苏州琞能实际为协鑫能科全资孙公司。根据协鑫能科定增项目，拟建设485座换电站，其中商用车185座，乘用车300座（2021年30座，2022年455座），按照此规划，我们判断2022年下半年协鑫能科有望再下订单。瀚川智能与协鑫能科达成5年框架协议，换电设备业务2022年迎爆发：瀚川智能于2022年1月28日与协鑫能科签署换电项目合作框架协议。按协鑫能科战略规划，2022年将建成服务3-5万辆电动车的换电站，到2025年将服务超过50万辆电动车，若每个换电站服务100辆电动车，则2022年换电站规划数量为300-500座，到2025年达5000座。目前乘用车、商用车换电设备价值量为200万元/