万联证券：吉比特（603444）-点评报告：《一念逍遥》贡献主要增量，《奥比岛》表现可期

吉比特(603444)报告关键要素:公司2021年全年实现营业收入46.19亿元（YoY+68.44%）；归母净利润14.68亿元（YoY+40.34%）；扣非后归母净利润12.26亿元（YoY+36.24%）；经营活动产生的现金流量净额24.18亿元（YoY+57.75%）。投资要点:经典《问道》IP维稳基本盘，自研《一念逍遥》贡献主要收入增量。公司2021年收入同比增加的主要原因在于：1）自研游戏《一念逍遥》自上线以来表现优异，在放置修仙的游戏细分领域凭借“精品化”策略占据市场，上线后在AppStore游戏畅销榜平均排名为第11名，贡献了主要的增量收入及增量经营利润；2）经典IP《问道》端游上线WeGame平台，带来新用户增加及老用户回流，同时版本持续迭代开发，原有用户的粘性增加；《问道手游》5周年延续热度，营销力度有所加强，收入小幅增加；3）代理游戏《摩尔庄园》、《鬼谷八荒（PC版）》等游戏贡献一定收入。前者凭借玩家情怀在上线初期热度爆棚，贡献较为可观收入。新游营销力度加强及研发投入加强，扣非净利润增速不及营收增速，部分利润延至2022年释放。公司销售费用同比增加325.67%，