开源证券：海大集团（002311）-公司信息更新报告：主营量利兼顾，生猪成本下降，对虾养殖投入加码

海大集团(002311)主营量利兼顾，生猪成本下降，对虾养殖投入加码，维持“买入”评级海大集团发布2021年报及2022一季报：公司2021年营收860.0亿元（+42.6%），归母净利16.0亿元（-36.7%）。公司2022Q1实现营收199.5亿元（+27.0%），归母净利2.0亿元（-71.62%）。2021年公司非猪业务实现归母净利24.9亿元（+32.97%）。生猪业务实现归母净利-9.0亿元（-238.1%）。2022Q1饲料原料成本上行致使公司饲料盈利短期承压，生猪出栏快速放量亦拖累短期业绩，下调2022-2023年预测，新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年分别实现归母净利25.0/55.7/65.6亿元（2022-2023年前预测值为30.6/60.0亿元），对应EPS分别为1.51/3.35/3.95元，当前股价对应PE为38.6/17.3/14.7倍，公司生猪养殖成本快速下降，预于2023年周期上行期实现业绩增益。维持“买入”评级。饲料业务保持高增长，公司产业链整合优势凸显公司2021年饲料外销量1877万吨（+28%）。分品种看，2021年公司禽