中国银河：金牌厨柜（603180）-业绩稳健成长，全品类、全渠道战略成效显著

金牌厨柜(603180)事件：公司发布2021年年度报告。报告期内，公司实现营收34.48亿元，同比增长30.61%；实现归母净利润3.38亿元，同比增长15.49%；基本每股收益2.31元/股。其中，公司第4季度单季实现营收12.28亿元，同比增长19.87%；实现归母净利润1.8亿元，同比增长24.88%。原材料价格上涨，公司毛利率有所承压。报告期内，公司综合毛利率为30.48%，同比下降2.24%，主要是因为：原材料价格大幅上涨，导致公司营业成本上升。其中，2021年第4季度单季毛利率为32.82%，同比增加0.14%，环比增加1.46%。费用管控成效显现，净利率同比下降。公司期间费用率为21.38%，同比下降0.27%。销售/管理/财务/研发费用率分别为11.76%/4.65%/-0.16%/5.13%，分别同比变动-0.02%/-0.45%/0.14%/0.05%。受限于毛利率下降，报告期内公司净利率为9.71%，同比下降1.33%，其中，21Q4单季公司净利率为14.58%，同比增加0.57%，环比增加6.72%。全品类布局日渐完善，衣柜、木门业务表现亮眼。公司坚持推进品类