东方证券：海大集团年报及季报点评：饲料稳健增长，养殖业务触底

海大集团(002311)公司披露2021年年报和2022年一季报。2021年，公司实现收入859.99亿元，同比增长42.56%，归母净利润15.96亿元，同比减少36.73%。2022年Q1，公司实现收入199.53亿元，同比增长26.98%，归母净利润2.01亿元，同比减少71.62%。饲料销量创新高。2021年，公司实现饲料对外销量1877万吨，同比增长28%，远高于行业增速，市占率进一步提升。其中，禽饲料外销944万吨，同比增加11%，猪饲料外销460万吨，同比增加100%，水产饲料外销467万吨，同比增加21%。2022年Q1，公司实现饲料外销419万吨，同比增加22%，销量保持稳定增长。行情低迷，养殖业务已触底。2021年，公司出栏肉猪约200万头，实现营业收入约46.42亿元，同比增长25.08%。因公司前期主要聚焦在养殖团队的建设上，自有育种体系尚未完全建立，所以2021年出栏的生猪以外购仔猪育肥为主。受仔猪及猪肉价格大幅波动影响，生猪养殖业务全年亏损8.96亿元。2022年Q1，公司生猪出栏约为83万头，实现收入13.74亿元，同比减少1.56%。俄乌战争和南美天气导