国金证券：沪硅产业（688126）-12英寸硅片翻倍增长，规模效应开始显现

沪硅产业(688126)事件公司于4月12日发布2021年年报，公司2021年实现营收24.7亿元，同比增长36%，归母净利润1.5亿元，同比增长68%，归母扣非后净利润为-1.3亿元，较2020年度实现减亏1.5亿元，减亏幅度达到53%。公司归母净利润增长主要系非经常性收益2.8亿元，主要2.9亿的政府补助。简评国产替代持续进展，技术持续突破，300mm硅片营收增长118%1)公司综合毛利率为16%，同比增加3pct，分产品看，公司300mm硅片营收6.9亿元，同比提升118%，毛利率为-6%，同比增加了29pct；200mm及以下硅片(含SOI硅片)，营收14.2亿元，同比提升21%，毛利率21.5%，同比下降0.3pct。12寸营收和毛利率的增长主要来源于技术户突破下下游渗透率快速提升以及规模效应的显现。2)公司在300mm半导体硅片技术能力提升和产品认证方面均获得了巨大突破：成功通过14nm逻辑300mm硅片的技术认证，实现了14nm工艺节点应用的300mm半导体硅片的批量供应；成功研发19nmDRAM用300mm半导体硅片并展开验证；成功通过面向64层与128层3DNAND应