国金证券：吉比特（603444）-核心游戏保持稳定，关注《奥比岛》上线进展

吉比特(603444)业绩简评2022年4月8日，吉比特发布21年年度报告，2021年营收46.19亿元，同比增长68.44%；归母净利润为14.68亿元，同比增长40.34%。21年拟每10股派发160元(含税)现金分红。点评公司长线运营能力进一步验证，21Q4核心游戏iOS畅销榜排名稳定：根据七麦数据，21Q4公司核心游戏《问道手游》、《一念逍遥》iOS游戏畅销榜分别稳定在20/10名上下，其中21年新上线游戏《一念逍遥》，截至4月7日，稳定在iOS游戏畅销榜5-20名之间，验证了公司对核心游戏的超长线运营能力。新老游戏稳定的长线运营推动21年营收同比增长68.44%受《一念逍遥》投放加强影响，销售费用有所提升：21Q4销售费用为4.39亿元，同比增长386.91%，环比增长54.22%，我们认为主要由于Q4《一念逍遥》投放力度持续提升，推动销售费用有所增长。我们认为持续投放反映出《一念逍遥》具有较高的ROI，投放的加强有望推动收入的持续增长。2021年合同负债保持高位，关注后续未确认收入逐渐释放：根据公司公告，2021年合同负责约5.85亿元，较1H2021增长34.63%，较2