财信证券：华利集团（300979）-全年业绩高增，盈利能力持续提升

华利集团(300979)投资要点：事件：公司发布2021年年度报告，2021年实现营业收入174.70亿元，同比增长25.40%（剔除汇率变动影响，同比增长34.09%）；实现归母净利润27.68亿元，同比增长47.34%（剔除汇率变动影响，同比增长57.55%）。营收增长稳健。分季度看，Q1、Q2、Q3、Q4分别实现营业收入37.02、44.92、44.40、48.35亿元，同比分别增长7.77%、28.52%、31.46%、33.46%。公司积极推进与新品牌的合作，Asics、On和NewBalance均在本报告期实现量产出货。同时公司积极扩张产能、推行精益生产，提高各工厂营运效率，吸引各运动品牌增加对公司订单。2021年公司销售运动鞋2.1亿双，同比增长29.46%。产品结构相对稳定。分产品看，2021年运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋及其他营业收入同比分别增长25.94%、6.16%、46.60%，营业收入占比分别为81.35%、9.06%、9.37%，同比分别+0.35、-1.65、+1.36pct。前五大客户占比91.65%。2021年公司前五大客户分别为Nike、De