开源证券：浪潮信息（000977）-公司信息更新报告：业绩符合预期，原材料备货充足提升抗风险能力

浪潮信息(000977)服务器龙头，有望步入迎来需求拐点，维持“买入”评级考虑公司投入持续加大，我们下调公司2022-2023年的归母净利润预测为24.74、30.27亿元（原预测为25.43、30.88亿元），新增2024年预测为36.89亿元，EPS为1.70、2.08、2.54元/股，当前股价对应PE为15.4、12.6、10.3倍，考虑公司作为国内服务器龙头，维持“买入”评级。业绩符合预期，存货储备充足提升抗风险能力（1）2021年公司实现营业收入670.48亿元，同比增长6.36%。其中，国内业务同比增长14.96%，海外业务同比下滑34.88%。（2）公司实现归母净利润20.03亿元，同比增长36.57%；实现扣非归母净利润17.97亿元，同比增长27.56%，盈利能力明显提升。公司销售毛利率为11.44%，同比下滑0.26个百分点，部分受会计准则变化导致部分运费计入成本的影响。（3）2021年末，公司存货为224.02亿元，同比增长104.71%，主要系全球原材料供应紧张，公司增加备货所致。因此，公司经营活动净现金流为-82.89亿元，同比下滑455.73%。技术引领，在