西南证券：小熊电器（002959）-2021年年报点评：Q4营收增速回暖，盈利能力短期承压

小熊电器(002959)业绩总结：公司发布2021年年报，报告期内公司实现营收36.1亿元，同比减少1.5%；实现归母净利润2.8亿元，同比减少33.8%；实现扣非后归母净利润2.6亿元，同比减少34.8%。单季度来看，Q4公司实现营收12.4亿元，同比增长6.8%；实现归母净利润9942.3万元，同比减少11.1%；实现扣非后归母净利润8830.7万元，同比减少7.1%。公司拟每10股派发6元（含税）。经营回暖，公司表现优于行业。国内厨房小家电需求疲软，叠加20年高基数影响，21年行业销售额有所下滑。据AVC全渠道推总数据显示，21年厨房小家电销售额514亿元，同比下降14.1%，其中线上销售额356.4亿元，同比下降9.7%，线下销售额157.2亿元，同比下降22.7%。在行业景气度较弱的背景下，公司营收也呈现一定压力，但是经营表现明显优于行业，并且呈现逐季好转的趋势。逐季拆分来看，21年2、3季度单季公司营收分别同比下滑68.3%、34.4%，4季度公司营收开始回暖，同比增长6.8%。产品结构优化，多元产品发力稳营收。公司坚持实施产品多样化战略，2021年厨房小家电/生活小家电/