国海证券：万华化学（600309）-事件点评：蓬莱工业园启动建设，新项目推动公司持续成长

万华化学(600309)事件:4月8日，万华化学发布公告，公司拟通过控股子公司万华化学（蓬莱）有限公司在万华化学蓬莱工业园投资231亿元建设高性能新材料一体化及配套项目，项目建设期计划自2022年至2025年，预计于2024年6月开始陆续投产。投资要点：蓬莱工业园启动建设，有望成公司新增长极为实现公司化工产业链深度延伸，承接自主研发创新成果转化，万华化学拟投资231亿元建设蓬莱工业园高性能新材料一体化项目。本项目主要建设90万吨/年PDH、50万吨/年聚醚、40万吨/年POCHP、30万吨/年聚丙烯、30万吨/年EO、30万吨/年EOD、16万吨/年丙烯酸、16万吨/年丙烯酸丁酯、2万吨/年丙烯酸辛酯、20万吨/年碳酸酯、3万吨/年润肤剂等产能。蓬莱工业园与烟台工业园直线距离约40公里，可通过LPG、乙烯等输送管线实现主要原料互联互通，一体化共享各自园区产业链优势，提升上下游协同效率。目前，公司拥有从前端基础研究到中试放大、产业化、安全环保及产品应用等完整的研发体系，而蓬莱项目大多采用自主研发或迭代后的技术，具有绿色、环保、高效、低成本的竞争优势，为后续高端精细化学品及高端新材料的产业