东吴证券：宏发股份（600885）-2023年三季报点评：弱复苏逐步传导，业绩略低于市场预期

宏发股份(600885)投资要点2023Q1-3营收同比+11%，归母净利润同比+10%，扣非归母同比+10%，业绩略低于市场预期。公司发布2023年三季报，2023Q1-3实现营业收入99.30亿元，同比增长10.84%；实现归母净利润10.68亿元，同比增长10.33%。其中2023Q3实现营业收入32.58亿元，同比增长5.45%，环比降低3.96%；实现归母净利润3.62亿元，同比增长4.22%；实现扣非归母净利润3.44亿元，同比下降11.82%，业绩略低于市场预期。毛利率稳中有升，归母净利率基本稳定。23Q1-3毛利率为35.59%，同比上升1.23pct，23Q1-3归母净利率为10.76%，同比下降0.05pct。其中Q3毛利率为36.77%，同比下降0.19pct，环比增长0.74pct；23Q3归母净利率为11.12%，同比下降0.13pct，环比下降0.11pct。主要原因为汇率波动影响，公司23Q1-3财务费用5263万元（去年同期为-1051万元），其中23Q1-3投资收益-6553万元（去年同期为+4509万元）。Q3期间费用率为19.71%，同增2.48p