西南证券：中微公司（688012）-2021年年报点评：ICP设备加速放量，MOCVD爆发增长

中微公司(688012)业绩总结：2021年全年，公司实现营业收入31.1亿元，同比增长36.7%；实现归母净利润10.1亿元，同比大幅增长105.5%。需求爆发推动营收大幅增长，运营效率提升带动费用率下降。2021年全年：1）营收端上，公司实现收入31.1亿元，同比增长36.7%。2）从利润端上看，公司全年实现归母净利润10.1亿元，同比大幅增长105.5%。其中，公司毛利率为43.4%，同比上升5.7pp；净利率为32.5%，同比上升10.9pp。3）费用端上看，公司销售费用率为9.5%，同比下降0.9pp；管理费用率为6.5%，同比下降0.2pp；研发费用率为12.8%，同比下降1.7pp。CCP、ICP加速放量，刻蚀设备市场扩容支撑公司长期业绩增长。2021年公司刻蚀设备收入20亿元，同比大幅提升55.4%，具体来看：1）CCP设备市占率持续提升。2021年公司共生产付运CCP刻蚀设备298腔，产量同比增长40%，推动公司市占率持续上行。2）ICP刻蚀设备逐步通过下游验证。2021年公司共生产付运ICP刻蚀设备134腔，产量同比增长235%。公司Primonanova®ICP刻