浙商证券：金沃股份点评报告：业绩符合预期；日系客户加速突破；发可转债补短板

金沃股份(300984)公司研究类模板2021年业绩符合预期：全年营收同比增长61%，净利润同比增长9%2021年公司实现收入约9亿元，同比增长约61%，实现净利润约6288万元，同比增长约9%，扣非净利润约5292万元，同比增长约4%，业绩基本符合预期。2021年Q4实现收入约2.5亿元（+46%）；实现净利润1567万元（-27%）；Q4毛利率和净利率分别为9.2%和6.1%，同比下降13pct和6.2pct。预计Q4盈利能力下滑主要与热处理线前期投入较大和子公司建沃精工四季度厂房搬迁有关。收入端：舍弗勒稳居第一，占比54%；日系客户加速突破，同比增长翻倍2021年公司轴承套圈收入8.5亿元，同比增长59%。其中舍弗勒贡献4.8亿元，同比增长52%，占比54%；日系客户恩斯克、捷太格特和恩梯恩分别贡献收入1.5亿元、6252万元和1912万元，同比分别增长94%、147%和94%，日系客户收入占比合计为26%，同比提升5pct。利润端：盈利能力短期受多重因素干扰，随着预投产能投放将逐步恢复2021年公司毛利率为15.7%，净利率为7%，同比分别下降5.7pct和3.4pct。因为：