光大证券：海信家电（000921）-2021年报点评：受制成本压力，盈利水平下移

海信家电(000921)事件：公司发布2021年年报：2021年公司实现营收675.6亿元，YoY+39.6%，较19年同期变化+80.4%；归母净利润9.7亿元，YoY-38.4%，较19年同期变化-45.8%，下滑幅度大系家用空调经营亏损影响。其中公司4Q21实现营收175.0亿元，YoY+29.3%，较19年同期变化+67.5%；归母净利润0.5亿元，YoY-91.9%，较19年同期变化-89.4%。若剔除并表三电控股影响，2021年公司实现营收624.5亿元，YoY+29.1%；归母净利润11.28亿元，YoY-28.6%。点评：2021年海信日立收入同比+38%，净利率同比下滑。分地区看，2021年公司内销收入376亿元（+29%），出口收入232亿元（+58%）。分业务看，1）暖通空调业务：2021年实现营收304亿元（+30%），中央空调业务和家用空调业务营收YoY均超20%，其中海信日立营收增长38%。中央空调方面，据艾肯家电网数据，由于疫情缓和、经济复苏，1H21国内市场规模增速超35%，2021全年增长超25%，其中多联机规模占比升至52%；子公司海信日立全年营收1