中原证券：金风科技（002202）-公司点评报告：产品结构优化，风机龙头地位稳固

金风科技(002202)事件：公司公布2021年年报。投资要点：2021年业绩表现较为稳健。2021年，公司实现营业总收入505.71亿元，同比下降10.12%；归属于上市公司股东的净利润34.57亿元，同比增长16.65%；扣非后归母净利润29.93亿元，同比增长8.33%；加权平均净资产收益率10.72%，同比提升1.21个百分点。2021年公司收入小幅下滑，主要原因为：风电行业经历陆风抢装后，小型机组需求下降，大容量机组销售占比提升；1.5MW/GW2S机组营业收入下滑力度大于3S/4S/6S/8S增长幅度。尽管受资产减值和信用减值计提的拖累，公司归母净利润仍取得稳健增长，主要原因：高毛利率的大型机组占比提升、风电场开发和投资净收益的增长。（1）风机产品销售结构优化明显。2021年，公司风机销售总装机容量10683.22MW，同比减少17.39%。其中，1.5MW、2S、3S/4S、6S/8S、MSPM销售容量分别达到60.15、4114.40、4449.42、1950.75、108.50MW，分别同比变化-80.06%、-61.60%、210.27%、305.01%。值得一提的