光大证券：三峰环境（601827）-2021年年报点评：业绩符合预期，21年多项目投产保障22年业绩增长

三峰环境(601827)事件：公司发布2021年年报，2021年实现营业收入58.74亿元，同比增长19.16%，实现归母净利润12.38亿元，同比增长71.78%；2021Q4实现归母净利润1.43亿元，同比增长32.86%；拟每股派发现金红利0.222元（含税）。运营指标维持高增，设备销售疫情后快速恢复。2021年公司各全资及控股项目合计完成垃圾处理量1074.39万吨，同比+26.30%，实现发电量41.95亿度，同比+29.56%，上网电量36.8亿度，同比+29.12%；此外，公司多项目纳入可再生能源发电补贴项目清单也带来额外的收入增量，共同带动项目运营板块2021年实现营业收入32.08亿元，同比+44.38%，毛利率在会计政策变更影响下同比下降6.4个pct至48.1%。疫情后公司设备销售业务快速回暖，2021年共签署焚烧炉及成套设备供货合同20个，板块实现营业收入4.62亿元，同比+48.59%，毛利率小幅下降0.5个pct至26.1%。2021年投运产能规模大幅提升，市场开拓稳步推进。公司保质量、抢工期，2021年共有赤峰项目（一期）、六安项目（二期）等10个项目投产