西南证券：中信出版（300788）-出版同比持平，书店扭亏为盈

中信出版(300788)投资要点业绩总结：中信出版发布2021年年度报告，根据公告内容：1）公司在2021年实现收入19.2亿元，同比增长1.6%；归母净利润2.4亿元，同比增长-14.4%；扣非归母净利润实现2.1亿元，同比增长-17%。出版业务营收同比持平，市场地位强者恒强。2021，公司在整体图书市场仍然排名第一，图书出版和发行业务实现营收14.6亿元，同比小幅下降0.5%，毛利率为32%，同比下降2.6个百分点。细分领域中，经管类图书市场占有率持续领跑市场；科普类保持市场第一；传记类排名上升至第二位；艺术类较去年提升六位排名第六。未来公司将不断加大版权投入和内容研发投入，扩大优质内容储备的规模和质量，强者恒强局面有望维持。中信书店扭亏为盈。2021，疫情反复背景下，公司书店业务实现营业收入4.5亿元，同比上涨3.4%，利润口径已实现盈利。分类别来看，中信书店机场店规模跻身头部，年覆盖客流4.46亿人次；商务店已建立成熟模型和竞争优势。同时，公司致力于开展多元化经营，比如与茑屋书店合作，郁栞文化生活公司为境内所有茑屋书店提供全面供应链服务，达到了日本茑屋书店和日贩集团认可的柔性供