光大证券：中兴商业（000715）-2021年年报点评：业绩超预期，管理费用率持续下行

中兴商业(000715)要点公司2021年营收同比增长1.11%,归母净利润同比增长40.09%3月30日，公司公布2021年年报：2021年实现营业收入8.68亿元，同比增长1.11%，实现归母净利润1.36亿元，折合成全面摊薄EPS为0.33元，同比增长40.09%，实现扣非归母净利润1.16亿元，同比增长31.68%。单季度拆分来看，4Q2021实现营业收入2.08亿元，同比减少10.12%，实现归母净利润0.50亿元，折合成全面摊薄EPS为0.12元，同比减少35.82%，实现扣非归母净利润0.47亿元，同比减少2.97%。公司2021年综合毛利率上升2.94个百分点，期间费用率上升0.35个百分点2021年公司综合毛利率为55.14%，同比上升2.94个百分点。单季度拆分来看，4Q2021公司综合毛利率为58.79%，同比上升0.71个百分点。2021年公司期间费用率为33.81%，同比上升0.35个百分点，其中，销售/管理/财务费用率分别为5.73%/28.28%/-0.20%，同比分别变化+0.27/-1.17/+1.26个百分点。4Q2021公司期间费用率为25.17%