天风证券：房地产行业报告：住房信贷继续少增，“提前还贷”或有升温

行业追踪（2024.7.6-2024.7.12） 居民中长期贷款继续少增，或受“提前还贷”影响 24年上半年，居民中长期贷款累计新增1.18万亿元，较去年同期少增2800亿元；24年6月，居民中长期贷款新增3202亿元，较去年同期少增1428亿元。5月中下旬后中央及地方集中放松住房信贷政策，但24年6月较5月单月少增幅度继续扩大，居民住房贷款意愿下滑仍在加剧。除需求下滑因素外，我们认为，增量贷款利率调降后，增、存量贷款利差加大造成“提前还贷”现象，或是居民中长期贷款增量持续收窄的原因之一。 增存量利差较大，早偿率中枢提升 从RMBS早偿率指数看，2023年起，早偿率上升速度明显加快，23下半年虽有下行趋势但中枢显著高于2022年前。截至2023年10月末，RMBS早偿率指数约13.41%。从房贷增量、存量利差看，“517”新政前，贝壳百城首套房房贷利率均值约为（2014年1月-2024年4月）5.16%、二套房房贷利率均值约为（2016年1月-2024年4月）5.46%；2024年5月，贝壳百城首、二套房房贷利率分别为3.45%、3.90%，分别低于历史均值171bp、156bp。近期