东吴证券：新宙邦（300037）-2021年年报及Q1预告点评：一体化比例进一步提升，电解液业务量利齐升

新宙邦(300037)2021年归母净利润13.07亿元，同比+152%，符合市场预期。2021年公司营收69.51亿元，同比增长134.76%；归母净利润13.07亿元，同比增长152.36%；扣非归母净利润12.33亿元，同比增长156.17%。2021年Q4归母净利润4.39亿元，环比+2%，符合市场预期。2021年Q4公司实现营收24.82亿元，同比增加159.81％，环比增长29.81%；归母净利润4.39亿元，同比增长204.72%，环比增长1.79％。公司预告2022年Q1归母净利润4.82-5.13亿元，环比增长9.9%-16.9%，超市场预期。公司预告2022年Q1归母净利润4.82-5.13亿元，同比增210%-230%，环比增长9.9%-16.9%，超市场预期。电池化学品业务市场需求旺盛，产销量同比大幅增加带动公司盈利能力提升，另一方面公司有机氟化学品业务主营产品及在半导体等领域含氟新产品销售规模扩大，促进公司经营业绩提升。2021年下游需求旺盛，电池化学品营收及出货量同比高增，2022Q1延续高增趋势。公司测算电池化学品销量9.2万吨，扣除部分乙二醇销售，我们测