国金证券：大族激光（002008）-业绩符合预期，持续深化改革

大族激光(002008)业绩简评2022年3月30日，公司公告年报，公司2021年H1营收为163亿元、同增37%；归母净利为20亿元、同增104%；归母扣非净利为17亿元、同增155%。其中Q4营收为44亿元、同增43%，净利为5亿元（去年同期为-0.41亿元）。符合预期。经营分析下游需求旺盛推动营收增长，期间费率、营运能力持续改善。1）公司收入达163亿元、创历史新高。公司净利率达12.2%、同比提升4pct，毛利率为37.6%、同比下降2.6pct，毛利率下降主要系产品结构变化所致。2）期间费率整体改善，销售费率下降1.3pct，管理费率下降1.1pct，研发费率下降1.7pct、财务费率下降1.4pct。应收账款周转天数下降11天至111天。PCB、大功率业务增势强劲、驱动持续成长，新业务多点开花贡献增量。1）消费电子业务实现收入29亿元，同增3%，稳健增长。2）大功率业务收入27.85亿元，同增38%，同时公司持续推进核心部件自主化，搭载自研光纤激光器的大功率激光加工设备出货近1600台，同比增长近100%。3）PCB业务实现收入41亿元，同增85%，实现净利7亿元、同增13